世界严重错估中国经济实力

日期：2015-03-03 11:37:13|2015-03-03 11:37:13

世界严重错估中国经济实力 　　现代国家屈从于更强大国家的霸权，靠的是商业贸易的和平胜利，而非武力。”19世纪单边自由贸易的倡导者理查德科布登(RichardCobden)这样警告本国民众称，美国的日益繁荣将很快颠覆英国在全球的霸主地位。 　　科布登早在19世纪30年代就写下了上述文字，当时英国还远未失去全球霸主地位。彼得森国际经济研究所(PetersonInstituteforInternationalEconomics)的阿文德萨勃拉曼尼亚(ArvindSubramaniam)在他这本颇具争议的新书中指出，下一个转变将是中国取代美国的霸主地位 　　中美经济博弈 　　这次的转变显然来得更快。就在美国人喋喋不休地谈论“单极时刻”之时，其经济基础却在崩溃。萨勃拉曼尼亚表示，按照恰当的指标衡量，中国在经济上已经与美国旗鼓相当。很快中国就会在经济上远超美国，最终在军事上也是如此。 　　这是一个带有挑衅性的论题。不过，既然中国的人口是美国的四倍，随着时间的推移，中国迟早会在经济上超过美国。问题在于还得多久。 　　为了回答这一问题，萨勃拉曼尼亚建立了一个衡量经济实力的简单指标，它包括经济规模、贸易额以及国家经常账户是赤字还是盈余。他根据该指标得出结论称，中国已经与美国实力相当：按购买力平价衡量，中国的经济规模已不亚于美国；贸易额也不相上下；中国还是一个债权国。该书预计，中国在这三方面将进一步迅速增长：到2030年，中国应该就像20世纪中叶的美国一样，在全球占据主导地位。 　　该书最惊人的预测是，人民币将在本世纪20年代初达到与美元分庭抗礼的地步，甚至会取代美元成为储备货币，这个时间表远快于目前大多数人的预测。这在很大程度上是因为中国必然将成为全球最大的贸易强国：而贸易地位决定货币的地位。 　　首先，对中国经济实力的衡量准确吗？我不这么认为。尤其是考虑到中国庞大的贸易（与GDP相比较而言）一直严重依赖于原材料进口，这虽然让中国变得强大，但也很容易受到冲击。同样，债权国的身份让中国非常依赖外国的需求。决定一国实力的最主要因素是经济规模和科技水平。然而，尽管中国的经济规模或许会很快超过美国，但它的科技水平很可能会在很长一段时期内一直落后于美国。 　　其次，中国有多大可能很快建立起美国拥有的各项资产？答案是：这不可能实现。除了在技术方面处于领先地位、军事上也更先进之外，美国仍将拥有大量世界顶尖公司、世界一流的高等院校、强大的同盟网络、全球通用语言、以及巨大的文化影响力，尤其是自由和民主价值观。此类资产都是可望而不可及的。中国不可能是对手。中国是一个由威权政府统治的发展中国家，在国内面临着巨大的挑战——我称其为一个“不成熟的超级大国”。 　　人民币成为世界储备货币的难度也远大于该书的论述。其它国家将需要相信中国政府能够提供它们可以自由使用的安全货币。中国将必须放开本国金融市场，让自己面对全球市场的波动和本国民众的不信任。这会让中国政府失去对金融体系的控制——而金融体系是其最有力的经济杠杆。很难相信中国政府短期内会冒如此大的风险。作者甚至设想，中国将会很快以主要债权国的身份对负债累累的美国发号施令，就像1956年美国对待英国一样。这种情况不应该发生，除非美国犯下大错。 　　第三，中国会继续其一帆风顺的崛起之路吗？鉴于中国人口庞大，中国经济规模的确极有可能超过美国。但这一过程可能非常坎坷。认为它会直线前进的预测是有风险的。 　　第四，日益崛起的中国会寻求扮演什么角色？或许它希望用一个以中国为中心、其它国家根据实力大小朝贡的体系来取代当前的多边贸易体系？中国会如何运用自己的影响力，确保其安全获得资源？尤其是，它打算如何对待自己的“近邻”？毕竟，与美国不同，中国的邻国都实力强大。 　　最后，西方应如何对待新崛起的中国？该书重点探讨了，应将中国纳入一个有效的多边贸易体系，以此形成约束。我对此表示同意。但这只触到了问题的表面，却忽视了其它极为重要的全球公共产品，例如环境和安全。 　　尽管如此，该书提出的重要观点仍有其道理。世界的确出现了一个新的超级大国。历史证明，应对新兴大国的崛起很难。让我们设法证明历史是错误的吧。 　　警告美国：中国突然猛烈地抛售美国国债 　　德国媒体称，中国去年12月抛售的美国国债量达到两年来最高。美国方面的统计数据显示，去年底，中国减持美国国债478亿美元。最近的抛售行为意味着什么？中国要摆脱美国最大债权国的角色吗？ 　　情绪激动的分析师已警告可能出现的“抛售浪潮”将导致“意想不到的后果”，甚至看到了美国爆发一场“新银行危机”的征兆。因为美国国债的海外最大持有国也和美联储一样，正在逐渐撤离这一市场。今后谁还会购买美国国债？是否应感到担忧？ 　　德国媒体2月22日的文章称，专家解除了警报。曾在清华大学任教、现为美国银冠资产管理公司首席策略师的帕特里克·霍瓦内茨说：“对中国减持美国国债的一切失望讨论都是错误的，长期看，这些变化是无关紧要的。” 　　文章称，中国可能在短期内实施了重新部署，但持有美国国债的规模可能并未发生改变，因为中国也通过在英国的账户购买美国国债，而美国财政部并未将这些债券划归中国名下。数据甚至显示，中国2013年全年持有的美国国债增加了480亿美元，达到1.27万亿美元。总体上看，中国持有的美国国债仅占美国全部国债的约8%。 　　文章称，美国不只在中国债台高筑，其债务总规模超过17万亿美元。这个全球最大经济体几十年来依靠举债生存。由于不愿经受节俭的痛苦，它必须不断借债。 　　不过，如果中国在债券市场减少投入，是否真的会对美国产生严重影响？北京大学光华管理学院教授迈克尔·佩蒂斯说：“美国政府不需要通过中国购买国债来为本国的赤字融资。”美国虽然背负更多债务，但拥有的资本也比其他任何国家都多。 　　文章还说，而中国无论如何都处于一种两难境地：鉴于巨大的贸易顺差，中国必须购买美国国债，因为它希望借此阻止人民币继续升值。其他任何市场的规模和流动性都不足以帮助中国做到这一点。鉴于中国对出口的高度依赖，霍瓦内茨说：“中国持有债券不是为了讨好美国，而是为了提振美国的需求，从而促进本国的经济增长。”美国是中国商品最重要的买家之一。 　　反正美国政府也更愿意看到中国将外贸盈余用于购买商品而非投入美国国债市场。霍瓦内茨说：“美国官员访华时不会为了弥补财政赤字而请求中国政府继续购买美国国债，而是会要求中国用赚来的美元购买美国的商品和服务，以提振全球需求。” 　　列支敦士登VP银行首席经济学家托马斯·吉策尔说：“我不认为现在会突然出现大规模抛售美国国债的情况。”在可预见的时间内，美国几乎不会出现找不到国债投资者的问题。 　　美国以全球储备货币美元负债，而缺少美元，世界贸易将无法运转。不过，在美联储和中国等债权人继续减持的情况下，美国很可能会为了获得新资金而支付更高的国债利息。